Βιωσιμότητα και ESG στα ETF

Οι τρεις διαστάσεις ESG

Περιβάλλον (E)

Για παράδειγμα εκπομπές αερίων θερμοκηπίου, κατανάλωση ενέργειας και νερού, ρύπανση και βιοποικιλότητα.

Κοινωνία (S)

Για παράδειγμα συνθήκες και ασφάλεια εργασίας, ανθρώπινα δικαιώματα στις αλυσίδες εφοδιασμού, ασφάλεια προϊόντων και προστασία δεδομένων.

Εταιρική διακυβέρνηση (G)

Για παράδειγμα σύνθεση και ανεξαρτησία του διοικητικού συμβουλίου, αμοιβές, λογιστική και μέτρα κατά της διαφθοράς.

Πώς επιλέγουν εταιρείες οι δείκτες ESG

Αποκλεισμοί

Εταιρείες αποκλείονται όταν δραστηριοποιούνται σε ορισμένους τομείς ή παραβιάζουν διεθνή πρότυπα όπως το Οικουμενικό Σύμφωνο του ΟΗΕ. Συνήθως ισχύουν όρια εσόδων, τα οποία διαφέρουν ανά πάροχο και δείκτη. Τυπικοί τομείς αποκλεισμού:

• Όπλα
• Θερμικός άνθρακας
• Καπνός
• Τυχερά παιχνίδια
• Ψυχαγωγία ενηλίκων
• Αρκτικές γεωτρήσεις

Best-in-class

Σε κάθε κλάδο επιλέγονται ή σταθμίζονται περισσότερο οι εταιρείες με καλύτερες αξιολογήσεις ESG. Έτσι, εταιρείες από κλάδους υψηλών εκπομπών μπορούν να παραμείνουν στον δείκτη αν βαθμολογούνται καλύτερα από τους ανταγωνιστές τους.

Ενσωμάτωση ESG

Τα δεδομένα ESG λαμβάνονται υπόψη μαζί με χρηματοοικονομικούς δείκτες στην επιλογή ή τη στάθμιση, χωρίς απαραίτητα αποκλεισμό εταιρειών.

Δείκτες SRI

Ορισμένες οικογένειες δεικτών ονομάζουν «SRI» (κοινωνικά υπεύθυνες επενδύσεις) αυστηρότερες εκδοχές. Συνήθως συνδυάζουν αποκλεισμούς με best-in-class και περιλαμβάνουν σημαντικά λιγότερες εταιρείες από τον αρχικό δείκτη. Τι ακριβώς αποκλείεται ορίζει η μεθοδολογία του δείκτη.

Κλιματικοί δείκτες αναφοράς (CTB και PAB)

Οι δείκτες αναφοράς της ΕΕ για την κλιματική μετάβαση (CTB) και οι ευθυγραμμισμένοι με τη Συμφωνία του Παρισιού (PAB) πρέπει να πληρούν τις ελάχιστες απαιτήσεις του κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) 2020/1818, μεταξύ άλλων ένταση αερίων θερμοκηπίου τουλάχιστον 30 % (CTB) ή 50 % (PAB) χαμηλότερη από το επενδύσιμο σύνολο και ετήσια απανθρακοποίηση κατά μέσο όρο τουλάχιστον 7 %.

Όρια και κίνδυνοι

• Οι αξιολογήσεις ESG διαφορετικών παρόχων συχνά συμφωνούν μόνο εν μέρει, επειδή χρησιμοποιούν διαφορετικά κριτήρια, σταθμίσεις και δεδομένα. Η ίδια εταιρεία μπορεί να αξιολογείται καλά από έναν πάροχο και μέτρια από άλλον.
• Ένα φίλτρο ESG αλλάζει τη σύνθεση: οι σταθμίσεις χωρών, κλάδων και μεμονωμένων τίτλων διαφέρουν από τον αρχικό δείκτη. Η απόδοση και η μεταβλητότητα μπορεί επομένως να είναι υψηλότερες ή χαμηλότερες.
• Η κατάταξη κατά το άρθρο 8 ή 9 του κανονισμού SFDR περιγράφει τι γνωστοποιεί ο πάροχος για τη βιωσιμότητα. Δεν αποτελεί σήμα ποιότητας ούτε επίσημη αξιολόγηση βιωσιμότητας.
• Τα δεδομένα ESG βασίζονται εν μέρει σε εκτιμήσεις και δηλώσεις εταιρειών και ενημερώνονται με καθυστέρηση.

Περισσότερα για τα άρθρα 6, 8 και 9 του SFDR στην ακαδημία